AI 주식을 하나만 살 수 있다면 이걸로 충분합니다.

반도체 대기업 엔비디아(나스닥: NVDA)의 주가는 2025년 현재까지 약 5% 하락했습니다. 탄탄한 펀더멘털에도 불구하고 향후 몇 달간 인공지능(AI) 관련 지출 둔화 가능성에 대한 시장 전반의 우려로 주가가 폭락했습니다. 중국 스타트업 DeepSeek이 오픈 소스 AI 모델인 DeepSeek-R1을 600만 달러 미만으로 훈련한다고 발표한 후 월스트리트는 당황했습니다. 이는 Open 훈련에 사용된 1억 달러보다 훨씬 낮은 금액입니다.AI의 GPT-4.

 

그러나 많은 업계 전문가들은 현재 GPT-4용 25,000개의 H100 GPU와 달리 2,000개의 H800 그래픽 처리 장치(GPU)로만 모델을 학습시킨다는 딥시크의 주장에 의문을 제기하고 있습니다. 스케일 AI의 CEO 알렉산더 왕은 딥시크가 최대 50,000개의 H100 칩을 사용했다고 제안했지만 미국의 수출 통제로 인해 이를 공개하지 않았습니다. 왕은 어떠한 증거도 제시하지 않았지만, 딥시크의 주장의 신빙성에 대한 의문을 제기하고 있습니다.

그러나 딥시크가 생성 AI 분야에서 비용 효율성을 실현하는 데 성공하더라도 결국 엔비디아에 도움이 될 수 있습니다. 기술이 비용 효율적이고 효율적으로 발전함에 따라 수요가 급증하여 AI에 최적화된 칩의 총 시장과 판매량이 증가할 것입니다.

따라서 엔비디아는 불균형적인 우려로 인해 부정적인 영향을 받는 것으로 보입니다. 현명한 투자자들이 최근 하락장에서 이 주식을 매수하는 것이 합리적일 수 있습니다. 다음은 제가 2025년에 매력적인 선택이라고 생각하는 몇 가지 이유입니다.

견고한 재무 상태

엔비디아는 최근 대규모로 최고 및 최저 실적을 입증하는 데 성공했습니다. 2025 회계연도 3분기(2024년 10월 27일 마감) 매출은 전년 동기 대비 94% 급증한 351억 달러를 기록했으며, 이는 데이터센터 매출이 전년 동기 대비 112% 증가한 308억 달러에 힘입은 결과입니다. 이 회사는 또한 70% 중반대의 인상적인 매출 총이익률을 자랑하지만, 블랙웰 시스템의 초기 증가 기간에는 약간의 영향을 받을 수 있습니다.

엔비디아의 견고한 수익성 덕분에 엔비디아는 주주들에게 상당한 가치를 돌려주기 위해 최선을 다하고 있습니다. 3분기에는 배당금 및 자사주 매입으로 112억 달러를 회수했습니다.

 

마지막으로 경영진은 4분기에 375억 달러의 매출에 2% 이상 또는 마이너스를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 높은 매출 가시성은 호퍼 아키텍처 칩에 대한 지속적인 수요와 블랙웰 시스템의 초기 증가에 기인합니다. AI 칩에 대한 수요가 공급을 훨씬 앞지르면서 향후 몇 달 동안 상당한 가격 경쟁력을 누릴 것으로 예상됩니다.

블랙웰 촉매

엔비디아의 차세대 엔드투엔드 AI 인프라 솔루션인 블랙웰은 특히 AI 워크로드가 점점 더 까다롭고 복잡해짐에 따라 가속화되는 컴퓨팅 분야에서 엔비디아의 지배력을 유지하는 데 중추적인 역할을 할 것으로 예상됩니다. 이 인프라 솔루션은 7가지 칩, 여러 네트워킹 제품, 공랭식 및 액랭식 데이터 센터를 지원합니다.

또한, 최근 MLPerf Training 결과에 따르면 블랙웰은 GPT-3 벤치마크 모델을 실행하는 이전 호퍼 세대 칩에 비해 2.2배 더 나은 성능과 4배 더 낮은 컴퓨팅 비용을 입증했습니다. 이후 비용 절감과 높은 유연성은 산업 및 배포 환경 전반에 걸쳐 블랙웰 시스템에 대한 수요 증가로 이어질 것으로 예상됩니다.

엔비디아는 현재 블랙웰 시스템의 전체 생산 모드에 있습니다. 이 회사는 3분기에 13,000개의 블랙웰 GPU 샘플을 출하했으며, 4분기에는 블랙웰의 매출이 이전 예상치인 '수십억 달러'를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다.

기업용 AI 도입 및 물리적 AI

또한 기업들은 부조종사 및 맞춤형 AI 에이전트를 개발하기 위한 운영 플랫폼으로 NVIDIA NeMo 및 NIM 마이크로서비스를 포함한 NVIDIA AI 엔터프라이즈 플랫폼을 점점 더 많이 선택하고 있습니다. Salesforce, Cloudera, SAP, ServiceNow와 같은 저명한 기업들이 이 플랫폼을 사용하여 AI 애플리케이션 개발을 가속화하고 있습니다.

따라서 이미 약 1,000개 기업이 NVIDIA NIM을 사용하고 있다는 점을 고려할 때 엔터프라이즈 AI 플랫폼은 앞으로 몇 달 안에 주요 매출 동력이 될 것으로 예상됩니다. 경영진은 2025 회계연도에 엔비디아 AI 엔터프라이즈 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 엔비디아는 하드웨어 회사에서 풀스택 AI 인프라 제공업체로 성공적으로 전환했습니다.

 

엔비디아는 또한 기반 모델이 상호 작용하고 물리적 세계를 이해해야 하는 산업용 AI, 자율 시스템, 로봇 공학과 같은 분야에서도 상당한 기회를 포착하고 있습니다. 이 회사는 엔비디아의 옴니버스 플랫폼과 새로운 코스모스 기술을 통해 이러한 물리적 AI 기회를 활용할 준비를 하고 있습니다.

가치 평가

엔비디아는 선물 수익의 약 28배에 거래되고 있으며, 이는 전통적인 기준으로 보면 비싸 보일 수 있습니다. 그러나 몇 가지 요인이 겉보기에는 풍부해 보이는 밸류에이션을 정당화합니다. 분석가들은 2025 회계연도에 회사의 매출과 주당 순이익(EPS)이 전년 대비 각각 112%, 127% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

이 거대 칩 기업은 글로벌 컴퓨팅의 두 가지 근본적인 변화, 즉 데이터 센터에서 1조 달러 규모의 업그레이드 주기를 거쳐 CPU 기반 컴퓨팅에서 가속 컴퓨팅으로 전환하고 24시간 연중무휴 디지털 인텔리전스를 생산하는 AI 공장의 등장으로 혜택을 누릴 준비가 되어 있습니다. 마지막으로, 글로벌 GPU 시장에서 약 90%의 점유율과 하드웨어 제품을 지원하기 위해 구축된 강력한 소프트웨어 생태계 등 지속 가능한 경쟁 우위에도 불구하고 주가수익비율(PEG)은 0.2에 불과합니다.

따라서 향후 성장 잠재력을 고려할 때 엔비디아는 2025년을 위한 현명한 선택으로 보입니다.