지난 주에 25% 상승했는데, 슈퍼 마이크로 컴퓨터 주식을 다시 매수해도 안전할까요?

슈퍼마이크로컴퓨터(NASDAQ: SMCI)에게는 6개월이라는 긴 시간이 흘렀습니다.

고밀도 AI 서버를 만드는 것으로 가장 잘 알려진 이 회사가 10만 건의 신고를 연기하겠다고 밝히면서 주가는 8월에 급락했습니다. 이러한 인정은 공매도 업체인 힌덴부르크 리서치가 회계 부정행위와 불일치를 고발한 후 이루어졌으며, 회사는 제시간에 연례 보고서를 제출할 수 없을 것이라고 밝혔습니다.

다음 달에는 법무부의 조사를 받고 있다는 보도가 나왔고, 10월에는 감사인인 에른스트 앤 영이 사임하면서 회사의 위기가 부각되면서 주가가 급락했습니다.

11월에 슈퍼마이크로는 나스닥 증권거래소로부터 상장 폐지 통지를 받았고, 이를 연장할 수 있었으며, 최종적으로 10-K를 제출할 때 재무 결과를 다시 발표할 것으로 예상하지 못했다고 계속 밝혔습니다.

 

마침내 2월 11일 화요일, 투자자들은 해당 서류가 언제 제출될지에 대한 답변을 얻었습니다. 경영진은 회계연도 2분기 실적 보고서에서 2월 25일까지 보고서를 제출할 것이라고 밝혔습니다.

이 소식과 2분기 실적 발표를 예정한 후 투자자들의 주식에 대한 신뢰도가 높아지면서 2월 5일부터 2월 12일까지 주가가 25% 상승했으며, 이는 재무 보고 문제로 인해 최악의 상황이 끝났음을 시사할 수 있습니다.

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이미지 출처: 게티 이미지.

4분기 실적 조정 가능

슈퍼마이크로의 2분기 실적 발표는 지난 5월 이후 투자자들이 회사로부터 구체적인 실적을 얻지 못했음을 의미하는 3분기 연속 감사되지 않은 예비 재무 수치입니다.

 

2분기 보고서에서 경영진은 이전에 발행된 재무제표를 다시 작성하지 않을 것이며, 이는 SEC에 제출된 재무제표가 없다는 것을 의미합니다. 그러나 약 4,600만 달러의 순매출 증가와 약 9,600만 달러의 매출원가 증가를 포함한 2024 회계연도 4분기 수익 보고서를 조정했으며, 이는 부분적으로 약 4,500만 달러의 재고 준비금 증가에 따른 것입니다. 또한 운영 비용이 약 500만 달러 증가할 것으로 예상했습니다. 그 결과 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)과 비일반회계기준 주당 순이익은 0.09달러 감소하여 조정 주당 순이익은 0.63달러에서 0.54달러로 낮아질 것입니다.

 

지연에 대한 공포를 고려할 때, 이는 회사 입장에서는 비교적 완만한 조정으로 보이지만 보고서가 제출되기 전까지는 완전히 명확하지는 않을 것입니다. 주가는 수요일 정규 거래 세션에서 대부분의 상승폭을 반납하기 전에 이 소식에 처음 등장했습니다. 여전히 3% 상승했습니다.

오늘날 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 위치

슈퍼마이크로컴퓨터는 2분기 예비 실적 보고서에서 예상치에 미치지 못했지만 또 한 번의 활발한 성장세를 보였다고 발표했습니다.

매출은 56억~57억 달러로 컨센서스인 59억 4,000만 달러에 비해 중간 지점에서 54% 성장한 것을 반영했습니다.

총 마진에 대한 투자자들의 우려는 1년 전 분기의 15.4%에서 11.9%로 감소했지만, 조정 주당 순이익 0.58~0.60달러는 중간 지점에서 전년 동기 대비 5% 증가했지만 예상치인 0.75달러에도 미치지 못했습니다.

 

향후 연간 매출 가이던스를 260억 달러에서 300억 달러로, 235억 달러에서 250억 달러로 하향 조정했습니다.

일반적으로 이러한 분기별 수치가 나오면 주가가 급락하지만, 투자자들은 슈퍼마이크로가 마침내 2024 회계연도 보고서를 제출할 날짜를 정했다는 사실에 안도하는 것 같습니다. 경영진은 또한 2월 25일까지 1분기와 2분기에 10분기 실적을 발표할 예정이라고 밝혔습니다.

또한 공매도 보고서 이후 작년 말 법무부와 SEC로부터 소환장을 받았으며 문서 요청에 협조하고 있다고 밝혔습니다.

슈퍼마이크로 주식을 사는 것이 안전한가요?

더 이상 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 하늘이 무너지는 것 같지는 않지만, 현재로서는 투자자들이 2월 25일에 보고서가 제출되고 다른 업데이트가 있는지 기다리는 것이 좋을 것입니다.

제출이 이루어질지 확실하지 않으며, 또 다른 지연으로 인해 주가가 폭락할 수 있습니다.

서류 제출이 제때 이루어지고 큰 조정이 없는 경우, 투자자는 회계 부정이 아닌 성과에 따라 비즈니스를 다시 판단할 수 있습니다. 그러나 2분기 실적이 저조하다는 점을 고려할 때, 적어도 성장이 계속 둔화되고 마진이 계속 하락한다면 이제 회사는 다른 도전에 직면할 수 있습니다.

투자자들은 2월 25일을 달력에 동그라미로 표시해야 하며, 이는 회사의 미래를 결정하는 데 큰 도움이 될 것입니다.