더 나은 인공지능(AI) 주식: 엔비디아 대 AMD

요점

• 엔비디아는 AI 칩 분야에서 AMD를 지배하고 있지만, 후자는 새로운 칩 출시를 가속화하며 반격하고 있습니다.
• 그러나 엔비디아는 하드웨어와 소프트웨어 생태계 덕분에 이 시장을 계속 지배할 수 있었습니다.
• 엔비디아의 가치와 성장 속도는 현재 AMD보다 더 나은 AI 베팅이 될 수 있도록 계속해서 노력하고 있습니다.

인공지능(AI) 칩 주식은 2025년에 시장에서 엄청난 시간을 보내고 있으며, 이는 놀라운 일이 아닙니다. 이 분야는 최근 거대 기술 기업들이 AI 하드웨어 강화에 막대한 금액을 지출하고 미국의 경기 침체 가능성에 대한 우려가 커지는 등 여러 가지 역풍으로 인해 큰 타격을 입었습니다.

 

이는 올해 들어 지금까지 PHLX 반도체 섹터 지수가 10% 하락한 이유를 설명합니다. 당연히 이 분야의 두 가지 주요 구성 요소인 엔비디아(NVDA -2.01%)와 어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD -3.15%)도 2025년에 주가가 급락했습니다. 주목할 만한 점은 이 두 반도체 주식 모두 최근 재무 실적에서 알 수 있듯이 AI의 채택이 증가함에 따라 혜택을 받고 있다는 점입니다.

 

하지만 지금 포트폴리오에 이 두 가지 AI 주식 중 하나를 선택해야 한다면 어떤 것을 선택해야 할까요? 알아봅시다.

엔비디아가 AI 칩 시장에서 AMD를 압도하고 있습니다

엔비디아는 AI 칩 시장을 장악하고 있으며 AMD보다 큰 우위를 점하고 있습니다. 엔비디아는 전 분기에만 360억 달러 상당의 데이터 센터 그래픽 카드를 판매했으며, 이는 2024년 한 해 동안 AMD가 데이터 센터 그래픽 카드에서 창출한 수익의 7배가 넘는 수치입니다.

 

경영진이 지난달 실적 컨퍼런스 콜에서 밝힌 바와 같이, 엔비디아는 이번 분기에 데이터 센터 GPU 사업에서 다시 한 번 전분기 대비 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 이번 분기 매출 전망치는 430억 달러로 전년 동기 대비 65% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 AMD의 이번 분기 예상 성장률인 30%의 두 배가 넘는 71억 달러에 달하는 수치입니다.

 

엔비디아는 훨씬 더 큰 수익 기반을 보유하고 있음에도 불구하고 AMD보다 훨씬 빠르게 성장하고 있을 정도로 AI 칩 시장에서 큰 선두를 달리고 있습니다. 이미 최신 세대 칩이 놀라운 속도로 성장하고 있기 때문에 앞으로도 AI 데이터 센터 GPU 시장에서 AMD를 계속 압도할 가능성이 높습니다.

 

이 회사는 블랙웰 AI GPU가 2025 회계연도 4분기(1월 26일 마감)에 110억 달러의 매출을 달성하여 "속도와 규모 면에서 전례 없는 회사 역사상 가장 빠른 제품 램프"가 되었다고 밝혔습니다 블랙웰 프로세서의 생산이 현재 한창 진행 중이며, 강력한 고객 수요를 충족하기 위해 공급을 신속하게 확대하는 데 주력하고 있다고 밝혔습니다.

 

AMD는 이례적으로 올해 AI GPU 판매량에 대한 구체적인 연간 전망을 제시하지 않았습니다. 이는 회사가 "상반기에 약간의 제품 전환 기간을 겪고 있다"고 말하기 때문입니다. 리사 수 CEO는 이러한 전환이 2024년 하반기에 비해 2025년 상반기에 데이터 센터 비즈니스에서 "평탄한" 성과로 이어질 수 있다고 말했습니다.

 

이 회사는 이러한 전환을 당초 하반기를 목표로 했던 MI350 시리즈 AI GPU의 출시를 2025년 중반으로 앞당기기로 결정했기 때문이라고 설명합니다. AMD는 최신 블랙웰 프로세서의 놀라운 시작에 대응하여 예상보다 일찍 MI350 프로세서를 출시해야 하는 것으로 보입니다.

 

작년에 블랙웰과 경쟁하기 위해 MI350을 발표했기 때문에 놀라운 일이 아닙니다. AMD의 차세대 프로세서는 서류상으로는 엔비디아의 블랙웰 프로세서보다 우수합니다. 그러나 더 나은 사양이 반드시 더 나은 매출로 이어지지는 않는 이유는 두 가지입니다.

 

먼저, 엔비디아는 소프트웨어와 메모리 및 네트워킹 구성 요소와 같은 기타 부품을 포함하는 전체 시스템을 판매합니다. 이 회사는 고객을 컴퓨팅 통합 장치 아키텍처(CUDA)라고 하는 소프트웨어 생태계에 가두고 있으며, 개발자 커뮤니티가 이를 통해 고객이 생성 AI 애플리케이션의 개발 시간을 단축할 수 있는 프로그램을 만들 수 있습니다.

 

둘째, AI 칩 공급망을 강력하게 장악하고 있습니다. 엔비디아와 AMD는 모두 팹리스 칩 제조업체이므로 칩을 단순히 설계하기만 하면 됩니다. 실제 제조는 TSMC로 널리 알려진 파운드리 대기업 대만 반도체 제조에서 이루어집니다. 엔비디아는 TSMC의 대부분의 생산 라인을 확보했습니다. 한 보고서에 따르면 TSMC의 첨단 칩 패키징 용량의 70% 이상을 확보했다고 합니다.

 

따라서 AMD가 강력한 칩을 출시하더라도 용량에 따라 제약을 받을 수 있습니다. 그렇기 때문에 엔비디아는 2031년까지 연평균 31%의 성장률을 기록할 것으로 예상되는 이 수익성 높은 시장에서 여전히 지배적인 업체로 남을 가능성이 높습니다.

평결

이 기사에서 논의된 두 회사 중 엔비디아가 더 나은 AI 주식으로 남을 가능성이 높다는 것은 이제 분명해졌을 것입니다. 그리고 다음 차트에서 볼 수 있듯이 이러한 밸류에이션은 투자자들이 AMD보다 더 많이 매수해야 하는 또 다른 이유를 제공합니다.

Y Chart s의  NVDA PE 비율   데이터 ;  PE  = 가격 대비 수익 .

 

엔비디아는 후행 수익 배수를 기준으로 AMD보다 훨씬 저렴합니다. 또한, 이들의 선도 수익 배수도 밀접하게 일치합니다. 엔비디아가 AMD보다 훨씬 빠르게 성장하고 있고 AI 칩 시장에서 지배력을 유지할 수 있다는 점을 고려할 때, 투자자들이 지금 당장 AMD보다 엔비디아를 인수하는 것을 고려하는 것이 합리적입니다.