테슬라 주식은 올해 들어 거의 5분의 1의 가치를 잃었습니다. 딥 구매?

 

테슬라(나스닥: TSLA) 주가가 각각 102%, 63% 상승한 2023년과 2024년에 이어 2025년에는 주가가 다른 심리에 직면해 있습니다. 이 글을 쓰는 현재 주가는 올해 들어 18% 이상 하락했습니다.

성장주의 최근 하락은 다음과 같은 의문을 제기합니다: 지금이 전기 자동차 제조업체의 주식을 매수하기에 좋은 시기입니까? 결국 테슬라의 CEO 엘론 머스크는 최근 4분기 실적 발표에서 투자자들에게 회사가 "지금까지 세계에서 가장 가치 있는 회사"가 될 수 있는 "길"을 보고 있다고 말했습니다. 머스크의 말이 맞다면 오늘의 주가 하락은 특별한 매수 기회가 될 것입니다.

낙관적인 이유
액면 그대로 테슬라 주식은 엄청나게 비싸 보입니다. 현재 주가는 약 163배의 수익으로 거래되고 있습니다. 총 매출은 전년 대비 2% 성장에 그쳤고 순이익은 71% 감소한 가장 최근 분기 실적을 살펴보면 이는 특히 이해하기 어렵습니다. 이러한 기본 성과를 가진 기업은 일반적으로 주가수익비율이 훨씬 낮습니다.

하지만 테슬라 주식에 대해 낙관적인 사람들은 종종 테슬라의 밸류에이션이 파이프라인에 있는 회사의 가치에 기반한다고 설명합니다. 예를 들어, 테슬라는 4분기 실적 발표에서 투자자들에게 6월에 오스틴에서 비지도 완전 자율 주행 택시 서비스 테스트를 시작할 것이라고 말했습니다. 테슬라는 궁극적으로 판매하는 모든 차량이 스스로 운전할 수 있으며 택시 네트워크에 배포되어 테슬라와 차량 소유자에게 돈을 벌 수 있을 것으로 믿습니다.

테슬라가 말하는 '로보택시' 서비스 외에도 빠르게 성장하는 에너지 저장 사업을 운영하고 있습니다. Tesla의 4분기 에너지 발전 및 저장 매출은 전년 동기 대비 113% 증가했습니다. 이로써 이 부문의 총 매출은 30억 달러 이상, 즉 전체 매출의 12%에 달했습니다. Tesla는 빠르게 성장하는 이 비즈니스가 시간이 지남에 따라 회사 전체 비즈니스에서 훨씬 더 큰 비중을 차지할 것으로 예상합니다.

그리고 테슬라의 휴머노이드 로봇 제품 개발도 있습니다. 테슬라는 아직 휴머노이드 로봇을 판매하지는 않지만, 머스크는 향후 몇 년 동안 이 로봇이 비즈니스의 주요 동력이 될 것이라고 확신합니다. 테슬라는 올해 휴머노이드 로봇 생산을 시작할 계획입니다.

이러한 모든 제품 목표는 향후 5~10년 동안 놀라운 주주 가치를 창출할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 테슬라 주식의 강세장은 이러한 큰 베팅 중 하나 이상과 자동차 판매의 가속화가 예상되는 것이 장기적으로 큰 성과를 거두어 자동차 제조업체가 하늘 높은 밸류에이션에 쉽게 부응하는 데 도움이 될 것이라는 점입니다.

회의적인 이유
물론 회의론자들은 이러한 비즈니스 벤처가 얼마나 불확실하고 위험한지 지적합니다. 예를 들어, 휴머노이드 로봇을 생산하는 것은 매우 자본 집약적일 것입니다. 또한 Tesla가 로보택시 서비스를 얼마나 성공적으로 배포할 수 있을지 정량화하기는 어렵습니다. 또한 Telsa의 에너지 저장 사업은 배터리 생산의 빠른 성장이 필요하며, Tesla는 배터리 생산에 제약이 있는 몇 년 안에 이러한 배터리를 자동차에 할당할지 에너지 프로젝트에 할당할지 선택해야 할 수도 있습니다.

 

그럼에도 불구하고 투자자들은 테슬라의 대담한 미래 계획에 위험이 있다고 해서 주식을 회피해서는 안 됩니다. 상장 기업의 주식을 매입하는 데는 항상 위험이 따릅니다. 아무도 미래를 모릅니다. 하지만 지금은 더 나은 가격에 주식을 매수할 수 있는 기회를 바라며 옆에서 지켜보는 것이 합리적일 수 있습니다. 가격이 낮아지면 주식에 대한 과도한 지불과 관련된 일부 위험이 줄어들 것입니다.

또는 향후 6~9개월 동안 펀더멘털이 급격히 개선된다면 현재 가격으로 주식을 매수하는 것이 합리적일 수 있습니다. 또한 향후 실적 발표를 통해 명확한 제품 로드맵에 대한 가시성이 높아진다면 현재 주가를 정당화하는 것이 더 쉬울 수 있습니다.

현재로서는 투자자들이 테슬라 주식에 회의적인 시각으로 접근해야 합니다. 현재 가치를 고려할 때 주식에 대해 공정하게 생각하는 방법입니다.